Вступ

Одним із головних елементів державного регулювання ринку цінних паперів є контроль за діяльністю емітентів, професійних учасників ринку цінних паперів, саморегулівних організації. Проведення перевірок є одним із заходів реалізації виконання завдань Комісії відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні».

Контроль Комісії здійснюється з метою виявлення та попередження порушень законодавства про цінні папери, сприяє справедливості та упорядкованості ринку цінних паперів, є основою правозастосування.

Контроль здійснюється Комісією шляхом проведення планових та позапланових перевірок.

Планова перевірка передбачає заплановану Комісією перевірку відповідності вимогам законодавства діяльності учасника ринку цінних паперів протягом періоду, який підлягає перевірці.

Підставою для проведення планової перевірки є включення учасника ринку цінних паперів до плану-графіку проведення перевірок на відповідний квартал. План-графік затверджується наказом Голови Комісії, або особою, яка виконує його обов’язки. Про проведення планової перевірки учасник повинен бути попередньо письмово повідомлений Комісією до початку її проведення.

Позитивною тенденцією в роботі Комісії при здійсненні контрольно-ревізійної діяльності є виявлення прогалин в законодавстві про цінні папери, колізій норм права, практичних ситуацій щодо негативних дій учасників ринку цінних паперів, які підлягають та потребують їх усунення шляхом прийняття відповідних норм, законодавчого врегулювання та/або внесення змін та доповнень відповідно.

Контрольно-ревізійна діяльність Комісії – проведення перевірок учасників фондового ринку та застосування санкцій, передбачених законодавством у разі виявлення порушень, залишається одним із пріоритетних напрямків контролю за ринком цінних паперів.

1. Види порушень на ринку цінних паперів  та шляхи їх виявлення

Законами України та нормативними документами, що розроблені на їх виконання, для окремих видів учасників ринку (емітентів, професійних учасників та саморегулівних організацій) встановлено певні вимоги, обмеження та обов’язки, яких вони мають дотримуватись у процесі своєї діяльності.

Наприклад, для емітентів   це вимоги щодо розкриття інформації при здійсненні емісії цінних паперів, надання інформації на запит інвесторів та у інших випадках, передбачених законодавством.

Для професійних учасників вимоги та обмеження, яких вони мають дотримуватись при здійсненні діяльності, встановлені положеннями про здійснення ними професійної діяльності та відповідними ліцензійними умовами.

Для торговців цінними паперами загальні вимоги та обмеження встановлені:

1)       Законом України «Про цінні папери та фондовий ринок»;

2)       Ліцензійними умовами провадження професійної діяльності на  фондовому ринку   діяльності з торгівлі цінними паперами;

3)       Правилами (умовами) здійснення діяльності з торгівлі цінними паперами: брокерської діяльності, дилерської діяльності, андерайтингу, управління цінними паперами;

4)       Положенням про розрахунок показників ліквідності, що обмежують ризики професійної діяльності на фондовому ринку;

5)       Положенням про порядок складання та надання адміністративних даних щодо діяльності торговців цінними паперами.

Серед порушень, які можуть допускати у своїй діяльності торговці цінними паперами, можна виділити декілька груп:

1)       порушення, які можна виправити: наприклад, зменшення розміру власного капіталу, невідповідність показників, встановлених нормативними документами щодо їх діяльності, тощо;

2)       порушення, які не можна виправити: наприклад, неподання інформації, яка передбачена нормативними документами щодо моніторингу здійснення торговцем цінними паперами професійної діяльності (звітності) та фінансового моніторингу;

3)       порушення, що призводять до серйозних наслідків для інвесторів та інших учасників ринку: наприклад, маніпулювання цінами, незаконне використання інсайдерської інформації.

Шляхами виявлення порушень виступають:

1)       поточний аналіз ліцензійних та реєстраційних справ, який здійснюється відповідними структурними підрозділами ДКЦПФР;

2)       аналіз щоквартальних (регулярних) даних та нерегулярних даних (інформація про виконані угоди, інформація, що подається на фондові біржі та в СРО) та їх співставлення;

3)       проведення планових та позапланових перевірок.

Порядок проведення перевірок та оформлення їх результатів визначається спеціальним нормативним документом, а саме   Порядком контролю за дотриманням професійними учасниками фондового ринку вимог законодавства про цінні папери, який затверджено Рішенням ДКЦПФР від 17.03.2009 № 285.

Підставою для проведення планової перевірки є включення професійного учасника фондового ринку (ліцензіата) до плану-графіка проведення перевірок учасників фондового ринку на відповідний квартал.

Планова перевірка проводиться не частіше одного разу на календарний рік та охоплює весь перелік питань за видом професійної діяльності ліцензіата на фондовому ринку, якщо у плані-графіку не зазначене інше.

Про проведення планової перевірки ліцензіат повинен бути попередньо письмово повідомлений не менш ніж за 10 (десять) календарних днів до початку її проведення.

Позапланова перевірка передбачає незаплановану перевірку відповідності вимогам законодавства про цінні папери діяльності ліцензіата протягом періоду, який підлягає перевірці, за окремими питаннями.

Позапланові перевірки можуть проводитися за наявності таких підстав:

1)       письмова скарга на порушення ліцензіатом вимог законодавства про цінні папери;

2)       на вимогу правоохоронних органів та інших державних органів;

3)       подання заяви про анулювання ліцензії;

4)       у разі виявлення порушення вимог законодавства про цінні папери під час його поточної діяльності;

5)       виявлення нових документів (обставин), що не були відомі під час проведення планової перевірки та які можуть вплинути на висновки за результатами планової перевірки.

Для проведення перевірки утворюється робоча група (мінімальний склад – 2 (дві) особи)  та призначається її керівник.

До складу робочої групи не може бути включена особа, яка:

• особисто є власником цінних паперів (паїв, часток) ліцензіата, що перевіряється;
• перебуває в родинних стосунках з працівником ліцензіата, що перевіряється.

Доручення на перевірку видається на строк, не більше ніж 30 (тридцять) робочих днів, який у виняткових випадках може бути продовжено не більше ніж на 10 (десять) робочих днів.

Керівник та члени робочої групи при проведенні перевірки мають право:

1)       безперешкодно входити до приміщень ліцензіата за службовим посвідченням і мати доступ до документів та інших матеріалів, необхідних для проведення перевірки;

2)       вимагати необхідні документи та іншу інформацію у зв’язку з реалізацією своїх повноважень;

3)       залучати за погодженням з відповідними центральними та місцевими органами виконавчої влади, органами місцевого самоврядування, підприємствами та об’єднаннями їх спеціалістів, депутатів місцевих рад (за їх згодою) для проведення перевірок;

4)       вилучати на строк до 3 (трьох) робочих днів документи, які підтверджують факти порушення вимог законодавства про цінні папери;

5)       вимагати в межах своєї компетенції у посадових осіб ліцензіата надання письмових пояснень;

6)       у разі виявлення порушень вимог законодавства про цінні папери виносити постанови про порушення справи про правопорушення на фондовому ринку, складати акти (протоколи) про правопорушення на фондовому ринку;

7)       у разі якщо є дані, які свідчать про наявність реальної загрози життю, здоров’ю або майну робочої групи, звертатися до правоохоронних органів для вжиття спеціальних заходів забезпечення безпеки;

8)       у разі недопущення до проведення перевірки, застосування щодо робочої групи насильства звернутися до органів внутрішніх справ для вжиття заходів відповідно до законодавства;

9)       узгоджувати із ліцензіатом організаційні питання щодо проведення перевірки.

За результатами перевірки складається у 2 (двох) примірниках акт, який підписують керівник, члени робочої групи не пізніше дати закінчення терміну дії доручення на проведення перевірки, другий примірник якого вручається керівнику ліцензіата.

До першого примірника акта перевірки обов’язково додаються копії документів, які підтверджують виявлені під час перевірки порушення.

У разі усунення ліцензіатом під час проведення перевірки виявлених порушень та недоліків у діяльності ліцензіата про це робляться відповідні записи в акті перевірки.

Зауваження до акта перевірки можуть надаватися ліцензіатом протягом 3 (трьох) робочих днів з дати отримання другого примірника акта перевірки. Ці зауваження є невід’ємною частиною акта перевірки.

2 Документування виявлених порушень та розгляд справ про правопорушення уповноваженими особами

У випадку виявлення порушень законодавства на ринку цінних паперів здійснюється його документування шляхом складання акту про правопорушення або протоколу про адміністративне правопорушення, здійснюється провадження у справі та її розгляд відповідно до встановленого порядку, та застосовується відповідна санкція.

Порядок та строки розгляду справ визначені спеціальним нормативним документом – Правилами розгляду справ про порушення законодавства на ринку цінних паперів та застосування санкцій, яке затверджено Рішенням ДКЦПФР від 11.12.2007 р. № 2272.

Відповідно до законодавства, розгляд справ про правопорушення здійснюється уповноваженими особами ДКЦПФР у межах наданих повноважень.

Згідно зі ст. 9 Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів», уповноваженими особами ДКЦПФР є:

1)       Голова ДКЦПФР;

2)       члени ДКЦПФР;

3)       начальники територіальних органів ДКЦПФР;

4)       працівники центрального апарату ДКЦПФР за письмовим дорученням Голови або членів ДКЦПФР;

5)       працівники територіальних органів ДКЦПФР за письмовим дорученням начальника відповідного територіального органу ДКЦПФР.

Справа про правопорушення може бути розглянута колегіально в складі 3 (трьох) членів ДКЦПФР.

Провадження у справах про адміністративні правопорушення, розгляд справ про адміністративні правопорушення, порядок накладення адміністративних стягнень та виконання постанов здійснюється відповідно до вимог Кодексу України про адміністративні правопорушення (КУпАП).

Справи про адміністративні правопорушення в межах наданих повноважень можуть розглядати Голова та члени ДКЦПФР, начальники територіальних органів ДКЦПФР.

Після розгляду справи про правопорушення уповноважена особа приймає рішення за справою, яке оформлюється у вигляді постанови про накладення санкції.

Постанову про накладення санкції за правопорушення на ринку цінних паперів до юридичної особи може бути оскаржено нею до ДКЦПФР в строки і в порядку відповідно до Правил розгляду справ.

За справою про адміністративне правопорушення уповноважена особа приймає одне з таких рішень:

• про накладення адміністративного стягнення;
• про закриття справи про адміністративне правопорушення.

Оскарження постанови про накладення адміністративного стягнення здійснюється відповідно до глави 24 КУпАП.

За наслідками розгляду справи про правопорушення одночасно з постановою про накладення санкції за правопорушення уповноваженою особою може бути винесено розпорядження про усунення порушень законодавства про цінні папери. Таке розпорядження може бути винесено незалежно від порушення справи про правопорушення на ринку цінних паперів.

Розпорядження про усунення порушень можуть виносити Голова ДКЦПФР, члени ДКЦПФР, начальники територіальних органів, а також працівники ДКЦПФР та її територіальних органів відповідно до наданих їм повноважень.

3 Санкції, які застосовуються за правопорушення на фондовому ринку

За правопорушення на ринку цінних паперів до юридичних осіб (емітентів, професійних учасників фондового ринку та саморегулівних організацій) застосовуються такі фінансові санкції (штрафи):

1)       Розміщення цінних паперів без реєстрації їх випуску в установленому законом порядку   у розмірі 10 50 тис. НМДГ або в розмірі до 150% прибутку (надходжень), одержаних в результаті цих дій.

2)       Здійснення діяльності на ринку цінних паперів без спеціального дозволу (ліцензії), якщо законом передбачено одержання спеціального дозволу (ліцензії) для здійснення такої діяльності   у розмірі 5 10 тис. НМДГ.

3)       Ненадання інвестору в цінні папери (у тому числі акціонеру) на його письмовий запит інформації про діяльність емітента в межах, передбачених законом, або надання йому недостовірної інформації   у розмірі до 1 тис. НМДГ.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року,   у розмірі 1 5 тис. НМДГ.

4)       Несвоєчасне надання інформації інвесторам в цінні папери на їх письмовий запит   у розмірі до 100 НМДГ.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року,   у розмірі від 100 500 НМДГ.

5)       Неопублікування, опублікування не в повному обсязі інформації та/або опублікування недостовірної інформації   у розмірі до 1 тис. НМДГ.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року,   у розмірі 1 5 тис. НМДГ.

6)       Нерозміщення, розміщення не в повному обсязі інформації та/або розміщення недостовірної інформації у загальнодоступній інформаційній базі даних ДКЦПФР про ринок цінних паперів   у розмірі до 1 тис. НМДГ.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року,   у розмірі від 1 5 тис. НМДГ.

7)       Неподання, подання не в повному обсязі інформації та/або подання недостовірної інформації до ДКЦПФР   у розмірі до 1 тис. НМДГ.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року,   у розмірі 1 5 тис. НМДГ.

8)       Невиконання або несвоєчасне виконання рішень ДКЦПФР або розпоряджень, постанов або рішень уповноважених осіб ДКЦПФР щодо усунення порушень законодавства на ринку цінних паперів   у розмірі 1 5 тис. НМДГ.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року,   у розмірі 5 10 тис. НМДГ.

9)       Порушення емітентом чи професійним учасником ринку цінних паперів порядку ведення системи реєстру власників іменних цінних паперів, що призвело до втрати системи реєстру (її частини), а також ухилення від внесення змін або внесення завідомо недостовірних змін до системи реєстру або до системи депозитарного обліку   у розмірі 5 10 тис. НМДГ.

10)     Порушення емітентом порядку прийняття рішення про передачу ведення реєстру власників іменних цінних паперів та/або порядку передачі ведення реєстру власників іменних цінних паперів тис. НМДГ із зупиненням перереєстрації прав власності на цінні папери такого емітента.

11)     Маніпулювання цінами під час здійснення операцій з цінними паперами   у розмірі 10 50 тис. НМДГ або в розмірі до 150% (ста п’ятдесяти відсотків) прибутку (надходжень), одержаних в результаті цих дій.

12)     Незаконне використання інсайдерської інформації   у розмірі 10 50 тис. НМДГ або в розмірі до 150% (ста п’ятдесяти відсотків) прибутку (надходжень), одержаних в результаті цих дій.

Інформацією, яка опубліковується, розміщується у загальнодоступній інформаційній базі даних ДКЦПФР про ринок цінних паперів або подається до ДКЦПФР, вважається регулярна інформація про емітента, особлива інформація про емітента, інформація про іпотечні цінні папери, інформація про власників великих пакетів (10 відсотків і більше) акцій, інформація про облік іменних цінних паперів, інформація, яка подається уповноваженими рейтинговими агентствами, адміністративні дані учасників ринку цінних паперів.

Крім того, за порушення вимог законодавства щодо цінних паперів, у тому числі нормативно-правових актів ДКЦПФР, можуть також застосовуватись санкції у вигляді:

1)       попередження;

2)       зупинення на термін до одного року розміщення (продажу) та обігу цінних паперів того чи іншого емітента;

3)       зупинення на строк до одного року дії ліцензії, яка видана ДКЦПФР;

4)       анулювання дії ліцензії, яка видана ДКЦПФР.

За порушення вимог законодавства про цінні папери, статуту та правил фондової біржі може бути зупинено торгівлю на фондовій біржі   до усунення таких порушень.

За порушення вимог законодавства щодо цінних паперів, у тому числі нормативно-правових актів ДКЦПФР, для захисту держави, інвесторів може бути зупинено або припинено допуск цінних паперів на фондову біржу або торгівлю ними на будь-якій фондовій біржі, зупинено кліринг та укладання договорів купівлі-продажу цінних паперів на певний термін.

За правопорушення, зазначені у ст. 11 Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні», може бути анульовано свідоцтво про реєстрацію об’єднання як саморегулівної організації фондового ринку.

За адміністративні правопорушення, які пов’язані з порушенням вимог законодавства на ринку цінних паперів, адміністративні стягнення накладаються відповідно до КУпАП.

Фізичні особи сплачують штрафи відповідно до КУпАП.

Штраф має бути сплачений юридичною особою не пізніше як через 15 (п’ятнадцяти) днів з дати отримання ним постанови.

Юридичні особи сплачують штрафи шляхом перерахування коштів до Державного бюджету.

Документ, який підтверджує сплату штрафу, протягом 5 (п’яти) робочих днів надсилається до уповноваженого підрозділу центрального апарату ДКЦПФР (відповідного підрозділу територіального органу ДКЦПФР).

У разі несплати штрафу юридичною особою у встановлені строки штраф стягується в судовому порядку.

Висновки

Отже, серед порушень, які можуть допускати у своїй діяльності торговці цінними паперами, можна виділити декілька груп: 1) порушення, які можна виправити: наприклад, зменшення розміру власного капіталу, невідповідність показників, встановлених нормативними документами щодо їх діяльності, тощо; 2) порушення, які не можна виправити: наприклад, неподання інформації, яка передбачена нормативними документами щодо моніторингу здійснення торговцем цінними паперами професійної діяльності (звітності) та фінансового моніторингу; 3) порушення, що призводять до серйозних наслідків для інвесторів та інших учасників ринку: наприклад, маніпулювання цінами, незаконне використання інсайдерської інформації.

Шляхами виявлення порушень виступають: 1) поточний аналіз ліцензійних та реєстраційних справ, який здійснюється відповідними структурними підрозділами ДКЦПФР; 2) аналіз щоквартальних (регулярних) даних та нерегулярних даних (інформація про виконані угоди, інформація, що подається на фондові біржі та в СРО) та їх співставлення; 3) проведення планових та позапланових перевірок.

За порушення вимог законодавства щодо цінних паперів, у тому числі нормативно-правових актів ДКЦПФР, можуть також застосовуватись санкції у вигляді: 1) фінансові санкції (штрафи); 2) попередження; 3) зупинення на термін до одного року розміщення (продажу) та обігу цінних паперів того чи іншого емітента; 4) зупинення на строк до одного року дії ліцензії, яка видана ДКЦПФР; 5) анулювання дії ліцензії, яка видана ДКЦПФР.

Питання здійснення фінансового моніторингу, в тому числі професійними учасниками ринку цінних паперів, регламентує Закон України «Про запобігання та протидію легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, або фінансуванню тероризму».

Список використаної літератури

1. Лісовий В. П. Торгівля цінними паперами / Електронний ресурс : навч посіб / В. П. Лісовий, К. Г. Отченаш, В. В. Токар. — К. : КНЕУ, 2010. — 407 с.
2. Маслова С.О., Опалов О.А. Фінансовий ринок: Навчальний посібник — К: “Каравелла»; Львів: «Новий світ 2000», 2002.
3. Филиппов В.З. Контрольно-ревізійна діяльність на ринку цінних паперів як предмет економічного дослідження / В.З. Филиппов // Актуальні Проблеми Економіки. – 12/2004. – N12. – С.159-164.
4. Фондовий ринок України: Навч. посібник. / Керівник авт. кол. В. В. Оскольський. — К.: УФБ, Скарбниця, 2004.
5. Шелудько В.М. Фінансовий ринок: Підручник. — К.: Знання, 2006. — 535 с.